通胀预期降温，黄金逼近4400关口
北京时间周一亚市早盘，现货黄金保持稳健上行格局，价格企稳于4373美元/盎司一线。国际原油价格回落有效缓解了市场通胀上行焦虑，弱化了货币政策收紧的预期压力，为黄金提供持续估值支撑，短期盘面多头蓄力，冲刺4400美元关键阻力位。
一、亚盘行情稳健偏强，价格重心持续上移
本周首个亚洲交易时段，现货黄金整体表现稳健，盘面延续此前修复反弹走势，早盘稳定交投在4373美元/盎司附近，短期多头格局稳固。经历前期多空博弈消化后，金价彻底脱离低位震荡区间，运行重心稳步抬升，亚盘整体波动节奏偏良性，无明显空头砸盘动作。市场交投情绪趋于温和乐观，短线买盘持续小幅加持，让金价始终维持在阶段高位运行，为后续冲击高位关口积累充足的盘面动能。
二、油价下行舒缓通胀担忧，重塑宏观利好环境
本轮黄金稳步走强的核心驱动来自大宗商品市场的联动变化，国际原油价格阶段性回落，直接削弱了能源端通胀的上行动力。能源价格是影响全球短期通胀波动的核心变量，油价持续走高会抬升消费品与工业原料成本，推高整体通胀粘性，倒逼货币政策维持偏紧状态，长期压制黄金估值。而当前油价回落带动市场通胀预期边际降温，紧缩政策的炒作情绪逐步退潮，黄金作为无息资产的估值压力得到明显释放，宏观定价环境持续改善。
三、关键阻力临近，短期盘面迎来关键博弈
从短期技术结构来看，4400美元/盎司是本轮黄金反弹的核心关键关口，既是整数心理关口，也是前期多次承压的技术压力位，上方堆积大量短线套牢盘与止盈筹码。当前金价站稳4370美元上方，距离阻力区间空间极窄，日内盘面正式进入关键博弈阶段。多头想要延续反弹趋势，需要增量资金进场推动有效突破，而短期超买情绪与高位获利盘，也会对价格上行形成一定牵制，多空博弈强度将显著提升。
四、宏观预期边际改善，支撑金价高位蓄力
当前市场整体宏观氛围持续向好，通胀压力缓释使得市场对后续政策收紧的预期持续降温，美元与美债收益率的上行势头得到有效遏制，外部压制力量全面弱化。相较于此前通胀居高不下、政策收紧预期升温的利空环境，当前宏观逻辑已经发生边际反转，市场交易重心逐步转向估值修复与趋势延续，为黄金高位蓄力、冲刺新高提供了扎实的宏观逻辑支撑。
