高盛看涨金价，央行购金加码支撑年底剑指5400美元
高盛最新报告释放明确看涨信号，预计各国央行将进一步加大黄金购买力度，叠加全球去美元化与地缘风险等因素支撑，该行将年底国际金价目标预估锁定5400美元/盎司，带动市场看涨情绪升温。
一、高盛核心预判：央行购金加码，年底金价剑指5400美元
高盛近期发布贵金属研究报告，对全球黄金市场作出明确看涨预判，核心观点聚焦两大维度：一是各国央行购金力度将持续加大，二是年底国际现货黄金价格有望攀升至5400美元/盎司，较当前价格仍有显著上行空间。
据悉，高盛已上调央行购金预期，预计2026年全球央行月均购金量将维持在60-70吨，较此前估算大幅提升，这一判断也与世界黄金协会的数据形成呼应——一季度全球央行净购金达244吨，高于上季度水平，凸显官方购金的强劲韧性。
二、看涨底气：央行购金背后的核心逻辑
高盛之所以笃定央行将加大购金力度，并支撑金价上行，核心源于当前全球经济与地缘格局下，黄金的战略价值持续提升，具体可分为两点：
1. 去美元化驱动：全球去美元化进程持续深化，2025年美元在全球外汇储备占比跌破60%，多国央行急于通过增持黄金优化储备结构，对冲美元信用风险，其中新兴市场央行增储空间尤为显著，中国、波兰等国持续增持，成为购金主力。
2. 地缘与避险需求：中东冲突等地缘风险常态化，黄金作为“无对手风险”的终极支付手段，成为各国保障金融安全的重要选择，95%的央行预计未来将继续购金，进一步强化购金趋势。
三、市场即时反应：看涨情绪升温，资金提前布局
高盛看涨报告发布后，全球黄金市场即时反应积极，现货黄金短线小幅上行，交投活跃度明显提升，资金提前布局迹象凸显。截至目前，现货黄金维持在4500美元上方震荡，较年初已有一定涨幅，市场对高盛5400美元的年底目标形成初步预期。
从资金流向来看，黄金ETF持仓呈现温和增长态势，机构多头持仓逐步增加，私人投资者也跟随央行购金趋势，加大黄金配置力度，形成“央行—机构—个人”的需求传导链，进一步支撑金价韧性。
四、预期分化：看涨主线明确，短期仍存波动可能
尽管高盛释放明确看涨信号，但当前市场对金价走势仍存在小幅分化。一方面，除高盛外，瑞银、澳新银行等多家投行也同步看涨黄金，瑞银将年底金价目标定为5600美元，与高盛形成机构共识，强化看涨逻辑。
另一方面，短期来看，美联储利率政策仍存不确定性，若通胀反弹导致加息预期升温，可能会暂时压制金价上行节奏；同时，部分央行存在阶段性减持行为，也可能引发金价短期波动，但高盛强调，央行购金的长期趋势未变，仍是金价上行的核心支撑。
