霍尔木兹危机僵局难破，布油年终目标锁定90美元
霍尔木兹海峡危机持续陷入僵局，航运受阻格局难以短期缓解，高盛、美银两大机构相继将布伦特原油年终目标价锁定90美元，其中美银研究主管进一步警告，当前全球原油每日供应缺口已高达1500万桶，供应端压力持续支撑油价。
一、危机僵局：霍尔木兹航运受阻，供应紧张持续发酵
霍尔木兹海峡作为全球能源运输的核心通道，承担着全球约五分之一石油和天然气的运输任务，当前该海峡危机持续陷入僵局，航运受阻态势未出现任何缓解迹象，成为扰动全球原油市场的核心变量。
自中东局势升级以来，霍尔木兹海峡实际上长期处于封锁状态，中东原油出口面临巨大压力，即便部分产油国启用替代运输通道，也难以完全弥补海运受阻带来的供应缺口，全球原油供应紧张格局持续发酵，为油价提供刚性支撑。
二、机构共识：高盛、美银同步锁定布油年终目标90美元
面对霍尔木兹危机带来的供应冲击，华尔街两大主流机构形成共识，相继上调并锁定布伦特原油年终目标价，进一步强化市场对油价的看涨预期。
高盛率先于4月下旬上调油价预测，将2026年第四季度布伦特原油目标价从80美元上调至90美元，其核心逻辑在于霍尔木兹海峡出口正常化进程推迟、波斯湾地区产量下降及产能恢复缓慢，认为价格风险明显偏向上行。随后美银跟进调整，将布伦特原油年终目标价同步锁定90美元，与高盛形成市场共识，凸显机构对原油供应紧张格局的一致判断。
三、供应警示：美银警告每日1500万桶缺口，压力凸显
在两大机构锁定年终目标价的同时，美银研究主管进一步发出严峻警示，当前全球原油每日供应缺口已高达1500万桶，这一缺口规模远超市场此前预期，进一步加剧供应端压力。
这一缺口的形成，核心源于霍尔木兹海峡航运受阻导致的原油出口中断，叠加波斯湾地区原油产量受损，即便国际能源署协调成员国释放战略石油储备，也远不足以弥补供应缺口。美银指出，霍尔木兹危机僵局短期难以化解，若航运受阻持续，供应缺口可能进一步扩大，对油价形成持续助推。
四、市场联动：油价高位震荡，产业链同步承压
受霍尔木兹危机僵局、机构目标价上调及供应缺口警告影响，国际原油价格持续维持高位震荡，布伦特原油近期一度升至112美元上方，较本轮冲突爆发前上涨约40%，价格韧性凸显。
市场联动效应显著，原油价格高位运行直接带动能源产业链相关品种波动，成品油价格同步走高，同时传导至全球通胀领域，推升能源类通胀压力；此外，原油供应紧张预期也影响全球能源企业布局，部分产油企业试图提升产能，但短期内难以缓解供应缺口带来的压力。
